什么是美元净流动性，美联储总资产 – 财政存款（TGA） – 隔夜逆回购（ON RRP）余额。是衡量市场资金充裕程度的核心指标。
随着TGA账户不断吸收发行国债筹集的资金，2025年11月份流动性处于新低，直接导致了美股，港股，黄金不断下行，加密更是暴跌。
美联储不仅是美国的央行，更是全世界的央行，美元净流动性则是全球金融市场的血液。如果美元净流动性不足，全球金融市场则要面临恐慌的境地。
让我们来看看历史上面临的动荡时刻。
2019年-2020年，美元净流动性长期处于低位，直接导致2019年9月美国回购市场的钱荒事件，紧接着就是2020年3月份美股熔断，全球股市暴跌，加密更是血流成河。
历史总是在不断重复相同的韵律。
不管是叫什么名字，日元，美元，港币，台币，新加坡元，欧元，卢布，加元，澳元……….，它们都只有一个姓，叫做信用货币，2026年，2027年，我们将见证二战以来货币发行的新高度。
这几天btc以及整个加密资产又进入了暴跌模式，是不是大家的信仰又开始动摇了呢。就着这个话题，咱们来聊一聊全球资产排名。
先来看看这张图，这是今天查到的最新前十名的排位。稍微展开来说一下，黄金居首，28万亿，白银第6名，不到3万亿，btc排名第8，不到2万亿，其余的都是以公司形式存在的资产，美国公司占据6席，其中Vanguard Total Stock Market ETF是美国大型上市公司股票组合。剩余一家是沙特石油。
接下来我们来分析一下这些资产。黄金，白银，btc是硬通货资产，是全人类的资产共识，有别于信用货币。先说黄金，是有史以来人类最悠久的资产，早于公元前6000年被发现。白银，作为货币出现在公元前600年，人类历史上多个国家使用银作为货币，如古希腊，古罗马，古印度，中国宋朝，古伊斯兰国。再来说说btc，2009年1月3日创世区块诞生，是最“年轻”的硬通货资产。前十名中，剩余的7种资产都是以公司形式存在的资产，是人类特定历史阶段的劳动产物，有别于硬通货资产。为什么要这么说呢，硬通货资产是全人类的资产共识，是经得过时间考验的人类资产。公司形式的资产，如股票，是特定阶段的资产，说白了，如果公司消失了，这个资产还存在吗？比如历史上的东印度公司。当然，我们在 当下持有它们是没有问题的，能不能传给下一代，就要打个❓了。
硬通货资产呢，当然，也不是天然就认定的，比如说黄金，也是经历了漫长的人类选择，以及与同类资产（如白银，铜等）竞争中胜出的。所以说，从这一点来看，btc作为一个不到20年的硬通货资产，它的胜出同样经历了竞争与选择，查阅资料，2017年十大加密资产，比特币才排13名，
一个有意思的事情，不知道你发现了没，黄金，白银都是历史非常悠久的资产，btc才只有20年，为什么btc在这么短的时间会迅速成为全球公认的资产，难道不是很奇怪的事情吗？
让我们从历史中寻找答案吧。1973年，布雷顿森林体系崩溃之后，以信用货币为基础的现代中央银行制度开始出现了。自此，美元的发行不与黄金挂钩了，全球的货币发行进入了信用货币时代。全球货币发行的“锚”没有了。让我们来看看自1973年以来全球范围内的重大经济和金融危机事件。
50年的时间，仅在金融领域就发生了诸多危机，资产暴跌，股票市值蒸发，主权国家债务危机。诸多危机的深层次原因是什么呢，在这里我们就不深究了，感兴趣的朋友多关注博主今后多文章就明白了。我们只说一个现象，国家公共债务，从公开的资料可以查到，https://www.ceicdata.com/zh-hans/indicator/united-states/national-government-debt事实上，某些国家已经实质性破产了，至于是哪些，你可以自己去看看哦！
我们现在来看看世界上债务最大的美国，公共债务已经超过38万亿美元了，平均下来每个美国人债务为11.2万美元。这可是最强大的美国哦，别忘了，美元是全球储备货币，是全球公认的最强大的信用货币。看到这里，你的额头会不会有些冒冷汗呢？最强大的国家竟然在负债运行，美国国家的信用还能继续支撑美元作为储备货币持续多长时间呢？难怪某些国家会减持美国国债。当然，大家也不必过于担心，美元的地位不是一朝一夕可以改变的。美元的储备货币地位，是与英镑，日元，欧元等等诸多信用货币竞争脱颖而出的。敲黑板哦，重点来了，信用货币之间也是竞争关系，美元依靠美国国家信用胜出，已经有几十年的时间了哦。
竞争，竞争，你怎么老是提竞争，没办法，既然咱们扒历史，就要给大家扒个干干净净，明明白白。现在的现实是，美元的信任基础发生了动摇，势必会引起其他货币的挑战。美元如果要维护自身的地位，只有不断地增强自身的网络效应，比如上世纪70年代的石油美元，彻底打败了英镑，现如今的大宗商品定价权都是以美元为主，再到现在的加密货币，美元依然在抢占先机，试图垄断定价权。当美利坚的自由灯塔之光渐渐暗淡时，美元稳定币如雨后春笋般涌现，美元已不再呈现鼎盛时代的辉煌，货币之争已悄悄来临。
黄金依然是市值最高的硬通货，而且还在上升，btc作为新资产，已然出现了挑战黄金的苗头。全球债务如洪水般涌向各类资产时，各类资产如潮水般上涨。Btc和加密货币，作为新型蓄水池，作用还没有显现出来，现在加密的整体市值还不到4万亿，未来的承载之路任重道远。就像某安老板娘所说，希望未来某安平台币价格达到几万美元，玩笑也罢，牛皮也罢，趋势依然形成。
当全球数亿的80后，90后，00后，10后开始选择加密货币时，已然如时代的潮流滚滚而来，非党派，国家所能左右的，当全球的众多投资者，开发者和社区选择建设btc，和加密货币时，时代的聚光灯将btc推向主流社会，别慌，现在还是早期，就在前不久，btc创造了新高，这是终点吗，别搞笑了，btc才刚刚开始而已。如果你不相信的话，就让时间来证明吧。
2017年以前，当你和别人谈起btc，人家认为你是疯子，明显的骗局，还往里跳。随着新冠的爆发，以及各国债务不断暴涨时，btc和加密货币已然成为了人类未来的福祉。
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